견고한 추세, M&A를 위한 삶

게시일: 2024년 7월 23일, 03:19h.

마지막 업데이트: 2024년 7월 23일, 03:19h.

2분기 실적 시즌이 진행 중이며 게임 기술 회사들이 곧 실적 발표에 나설 예정입니다. 추세는 견고할 것으로 예상되지만 굉장하지는 않을 것으로 예상됩니다.

게임 기기 제조업체의 다가올 보고서를 미리 보고 있는 고객에게 보낸 메모에서 Stifel 분석가 Jeffrey Stantial은 Light & Wonder(NASDAQ: LNW)와 PlayAGS(NYSE: AGS)가 6월 분기에 대한 추정치를 상회할 가능성이 높고 International Game Technology(NYSE: IGT)는 월가의 예측치를 충족할 것이라고 말했습니다. Everi(NYSE: EVRI)는 추정치를 놓칠 수 있습니다. IGT는 2월에 발표된 62억 달러 규모의 거래에서 글로벌 게임 및 PlayDigital 부문을 Everi와 합병합니다. 이를 통해 IGT의 투자 이론이 명확해지고 회사의 수익성이 높은 복권 부문에 더 집중할 수 있습니다.

IGT의 경우, 당사의 독점적인 복권 판매 추적기는 여전히 ‘핵심’ 판매가 부진함을 보여주지만, 콘텐츠 단계화와 잠재적인 메가 밀리언 가격 조정으로 2H24부터 성장이 촉진될 것으로 보입니다.”라고 Stantial은 적었습니다.

분석가는 IGT를 “매수”로 평가했지만 2분기 복권과 스크래처 판매가 하락 추세를 보일 가능성이 있다고 지적했습니다.

“우리는 소프트 코어 복권 추세가 주로 잘 논의된 잭팟 피로를 반영한다고 생각하지만, 저소득 소비자 지출의 지속적인 약세와 지속적인 인플레이션 및 높은 가스 가격의 영향은 주시할 필요가 있습니다.”라고 분석가는 말했습니다. “주간 Powerball 및 Mega Millions 판매 데이터에 대한 분석을 기반으로, 우리는 여러 주 잭팟 게임의 판매가 전년 대비 동일 수준이라고 추정합니다.”

게임 기술 주식 중 매력적인 평가 가능

올해 슬롯 머신 제조업체의 주가는 엇갈렸지만, 두드러지는 기업이 몇 가지 있습니다. 예를 들어, Light & Wonder는 2024년 초부터 28.71% 상승했습니다.

분석가에 따르면, “향후 1년 기업 가치/이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 이전 이익(EV/EBITDA) 배수는 LNNW를 제외한 장기 평균보다 -37%~17% 낮습니다. 이는 안정적인 카지노 총 게임 수익(GGR)과 북미 슬롯 교체 주기를 내재화한 것으로 보이는 Street 추정치에 따른 것입니다.”

스탠셜은 슬롯 공급업체 주식이 낮은 이자율로 인해 이익을 볼 가능성이 있지만, 앞으로 그룹 내에서 주식을 더 많이 선택하는 것이 가장 중요할 것이라고 말했습니다.

게임 기술 M&A 전망은 침체

올해 게임 기술 산업에서 통합 활동이 증가했다는 징후가 있었는데, 그 대표적인 예가 앞서 언급한 IGT/Everi 합병과 일부 투자자가 반대했던 Brightstar Capital Partners의 PlayAGS에 대한 11억 달러 인수 제안입니다. 지난주 Evolution AB는 라스베이거스에 본사를 둔 Galaxy Gaming을 8,500만 달러에 인수한다고 발표했습니다.

전체적으로 이러한 거래는 게임 기술 회사에 대한 구매자의 관심도를 보여주지만, 소규모 공급업체에 대한 경쟁 역풍과 소규모 소비재 주기 주식에 대한 낮은 가치 평가로 인해 단기적으로 대규모 합병 및 인수 활동이 억제될 수 있습니다.

“우리는 직접 공급업체 범위에 대한 대규모 M&A를 더 이상 예상하지 않지만, 증가한 M&A 활동이 가치 평가의 바닥을 제공하는 데 도움이 될 것으로 생각하며, 시장 점유율 기회/위험을 위해 소유권/통합 실행의 변화를 면밀히 모니터링해야 합니다.” Stantial이 결론지었습니다.