MGM China는 2024년 4분기에 약 20억 홍콩달러(미화 2억 5천만 달러)의 조정 EBITDA를 보고할 것으로 예상되며 이는 전 분기 대비 5% 증가한 수치입니다. 이러한 성장은 팬데믹 이후 회복 이후 회사의 지속적인 추진력과 일치합니다. 투자 은행 Jefferies의 분석가에 따르면 회사의 총 게임 수익(GGR)은 분기 대비 7% 증가하여 85억 홍콩 달러(미화 11억 달러)에 도달하여 전체 마카오 게임 산업을 능가할 것으로 예상됩니다. 좀 더 완만한 3% 성장을 보입니다. MGM China의 시장 점유율도 3분기 14.8%에서 15.8%로 상승할 것으로 예상되지만, 여전히 최고치인 2024년 1분기 17.1%보다 낮습니다.
강력한 VIP 세그먼트가 탁월한 성과를 이끌어냅니다.
Jefferies의 분석가인 Anne Ling과 Jingjue Pei는 VIP 부문에서 MGM China의 강력한 성과가 시장 점유율 상승에 중요한 요인이 될 것이라고 강조했습니다. 분석가들은 회사가 고가치 고객 유치에 전략적으로 초점을 맞추기 때문에 계속해서 더 넓은 시장에서 우수한 성과를 낼 것이라고 추정합니다. 예상되는 GGR 성장은 고무적이지만, 분석가들은 또한 운영 비용 증가로 마진 성장이 둔화될 것으로 예상됨에 따라 조정 EBITDA의 증가가 둔화될 것으로 예상합니다. 이러한 비용에는 최근 MGM Macau의 Poly MGM 박물관 개관과 MGM Cotai의 Macau 2049 레지던시 쇼가 포함되며, 두 가지 모두 마카오 부동산에 대한 회사의 지속적인 투자의 일환으로 간주됩니다.
마진이 27%로 제한될 수 있는 운영 비용 증가에도 불구하고 GGR의 성장은 회사의 수익을 정상 궤도에 올릴 것으로 예상되며, MGM Macau와 MGM Cotai의 예상 자산 EBITDA를 합하면 21억 홍콩 달러(미화 269.6달러)입니다. 백만) – 분기 대비 5% 성장. 이는 경쟁사가 프리미엄 제품과 스마트 테이블 기술을 강화하는 등 마카오 게임 시장의 경쟁이 치열해지는 상황에서 견고한 성과를 나타냅니다.
MGM China가 프리미엄 대량 고객에 지속적으로 초점을 맞추고 MGM Macau 및 MGM Cotai의 자산 업그레이드에 대한 투자는 10% 중반 범위 내에서 시장 점유율을 유지하기 위한 장기 전략의 일부입니다. Jefferies는 마카오의 다른 카지노 운영자가 더 많은 고급 제품과 기술을 도입함에 따라 이러한 노력이 회사의 경쟁력을 유지하는 데 중요할 것이라고 제안합니다. Inside Asian Gaming에 따르면, 회사의 사장 겸 전무이사인 Kenneth Feng은 이전에 MGM의 강력한 성과를 프리미엄 대량 도박꾼에 대한 “깊은 이해” 덕분이라고 평가했는데, 이는 회사의 기록적인 매출과 2023년 EBITDA 결과의 핵심이었습니다.
MGM China는 VIP 부문에 대한 투자 외에도 Poly MGM Museum 및 Macau 2049 쇼와 같은 비게임 명소에도 우선순위를 두고 있습니다. 2024년 11월 말에 개장한 폴리 MGM 박물관은 다양한 방문객을 끌어들일 것으로 예상되며, 2024년 12월에 데뷔한 마카오 2049 쇼는 MGM 코타이의 엔터테인먼트 제공을 강화하는 것을 목표로 합니다. 이러한 투자는 전통적인 게임을 넘어 수익 흐름을 다양화하고 더 넓은 범위의 고객에게 서비스를 제공하는 방법으로 간주됩니다.
전망: 2025년에는 경쟁이 더욱 치열해질 시장:
2024년의 강력한 성과에도 불구하고 MGM China는 마카오의 동료 카지노 운영업체가 서비스를 확대함에 따라 2025년에 더욱 경쟁적인 환경에 대비하고 있습니다. Jefferies의 분석가들은 고급 스위트룸과 스마트 테이블 기술 시장이 더욱 포화될 것으로 예상되며, 이는 시장 점유율을 유지하려는 MGM China에 도전이 될 수 있다고 지적했습니다. 그럼에도 불구하고 MGM China는 프리미엄 매스 부문에 집중하고 해당 자산에 대한 지속적인 투자를 통해 회사가 진화하는 시장에서 경쟁력을 유지하는 데 도움이 될 것입니다.
동시에, Asia Gaming Brief에서 보고한 바와 같이, 더 넓은 범위의 마카오 게임 산업은 2024년 4분기 GGR이 분기 대비 3% 증가할 것으로 예상되는 등 성장이 둔화될 것으로 예상됩니다. 중개회사 CLSA Ltd.에 따르면, 계절에 따른 비게임 수익 증가와 완만한 GGR 성장에 힘입어 해당 부문 전체 EBITDA가 20억 2천만 달러(157억 홍콩달러)에 달할 것으로 예상됩니다. 그러나 MGM의 결과는 VIP 시장에서의 강력한 입지와 마카오의 비게임 인프라에 대한 지속적인 투자로 인해 계속해서 업계 평균을 초과할 것으로 예상됩니다.