Morningstar의 새로운 보도에서 Flutter Entertainment가 칭찬받다


게시일: 2024년 9월 3일, 07:53h.

마지막 업데이트: 2024년 9월 3일, 07:53h.

플러터 엔터테인먼트(NYSE: FLUT)는 모닝스타의 새로운 보도에서 좋은 평가를 받았습니다. 이 조사 기관은 게임 회사의 자본 배분, 자체 제품 개발, 위험 관리 자산 등을 칭찬했습니다.

플러터 팬듀얼
기업 사무실의 플러터 로고. 이 주식은 Morningstar에서 칭찬을 받았습니다. (이미지: The Independent)

오늘 나온 노트에서 분석가 Dan Wasiolek은 FanDuel 모회사에 대한 4성 등급(5가 가장 높음)과 공정 가치 추정치 250달러로 커버리지를 시작했습니다. 이는 오늘의 종가에서 18.4% 상승할 가능성이 있음을 의미합니다.

2009년 7월 플러터가 데일리 판타지 스포츠 상품을 구축하면서 미국에서 합법화된 스포츠와 iGaming 베팅을 허용하는 2018년 대법원 판결을 활용할 수 있는 선구자적 리드를 제공했습니다. 그 결과 플러터는 미국에서 40%의 디지털 수익 점유율을 차지했습니다.”라고 Wasiolek은 썼습니다.

플러터는 FanDuel의 95%를 소유하고 있으며, 이는 미국 온라인 스포츠 베팅(OSB) 듀오폴리의 절반이고, DraftKings(NASDAQ: DKNG)가 나머지 절반을 차지합니다. 두 회사는 종종 엉뚱한 관계를 맺지만, 주가 성과는 그렇지 않았습니다. 올해 들어 FanDuel 소유주의 주가는 약 18% 상승했고, DraftKings는 4.54% 하락했습니다.

플러터 미국 외 운영 지원 재고 케이스

FanDuel 브랜드는 게임 산업에서 가장 가치 있는 브랜드 중 하나이며 미국 일일 판타지 스포츠(DFS) 참가자와 스포츠 베터들에게 널리 알려져 있지만 많은 미국 베터와 일부 투자자들은 Flutter가 미국 외에서도 상당한 사업을 하고 있다는 사실을 모릅니다.

FanDuel 외에도 더블린에 본사를 둔 이 회사는 Betfair, Paddy Power, PokerStars, Sisal 등 유명 브랜드를 관리합니다. 이 포트폴리오 덕분에 이 회사는 미국 외의 성숙한 시장에서 상당한 점유율을 확보할 수 있었습니다.

미국 외 지역에서도 Flutter의 수십 년간의 제품 개발 및 위험 관리 전문성은 최고의 매출 점유율로 이어졌습니다. 이 회사는 가장 성숙한 시장인 영국과 아일랜드(2023년 매출의 26%)와 호주(12%)에서 각각 29%와 46%의 온라인 게임 매출 점유율을 보유하고 있습니다.”라고 Wasiolek이 덧붙였습니다.

분석가는 플러터가 2022년에 Sisal을 인수한 이후 자사의 팔레이 오퍼링과 기술 스택을 현명하게 통합하여 이탈리아에서 수익 점유율을 늘릴 수 있었다고 지적했습니다. 이탈리아는 유로존에서 세 번째로 큰 경제 규모이며 영국에 이어 유럽에서 가장 큰 규제된 게임 시장이기 때문에 플러터에게 중요한 시장입니다.

여러 국가에서 번창하는 플러터

미국 OSB 시장에서 소규모 사업자들이 빈번하게 백기를 들고 일부 중견 기업이 FanDuel과 DraftKings의 시장점유율을 빼앗는 데 실패하는 상황에서 Flutter는 미국 및 기타 국가에서 수익 능력을 주장하고 있습니다.

이를 통해 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 차감 전 이익(EBITDA) 마진이 인상적인 속도로 확대되고 있습니다.

“이 회사의 영국 및 호주 세그먼트는 이 지역의 엄격한 규제와 산업 성숙에도 불구하고 여전히 20% 이상의 EBITDA 마진을 기록하고 있습니다.”라고 Wasiolek은 결론지었습니다. “ESPN Bet이 지난 몇 달 동안 미국 시장에 공격적으로 진출했지만 Flutter의 FanDuel 브랜드에서 점유율 상승이나 EBITDA 마진 확대를 막지는 못했습니다.”



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