게시일: 2024년 9월 3일, 07:53h.
마지막 업데이트: 2024년 9월 3일, 07:53h.
플러터 엔터테인먼트(NYSE: FLUT)는 모닝스타의 새로운 보도에서 좋은 평가를 받았습니다. 이 조사 기관은 게임 회사의 자본 배분, 자체 제품 개발, 위험 관리 자산 등을 칭찬했습니다.

오늘 나온 노트에서 분석가 Dan Wasiolek은 FanDuel 모회사에 대한 4성 등급(5가 가장 높음)과 공정 가치 추정치 250달러로 커버리지를 시작했습니다. 이는 오늘의 종가에서 18.4% 상승할 가능성이 있음을 의미합니다.
2009년 7월 플러터가 데일리 판타지 스포츠 상품을 구축하면서 미국에서 합법화된 스포츠와 iGaming 베팅을 허용하는 2018년 대법원 판결을 활용할 수 있는 선구자적 리드를 제공했습니다. 그 결과 플러터는 미국에서 40%의 디지털 수익 점유율을 차지했습니다.”라고 Wasiolek은 썼습니다.
플러터는 FanDuel의 95%를 소유하고 있으며, 이는 미국 온라인 스포츠 베팅(OSB) 듀오폴리의 절반이고, DraftKings(NASDAQ: DKNG)가 나머지 절반을 차지합니다. 두 회사는 종종 엉뚱한 관계를 맺지만, 주가 성과는 그렇지 않았습니다. 올해 들어 FanDuel 소유주의 주가는 약 18% 상승했고, DraftKings는 4.54% 하락했습니다.
플러터 미국 외 운영 지원 재고 케이스
FanDuel 브랜드는 게임 산업에서 가장 가치 있는 브랜드 중 하나이며 미국 일일 판타지 스포츠(DFS) 참가자와 스포츠 베터들에게 널리 알려져 있지만 많은 미국 베터와 일부 투자자들은 Flutter가 미국 외에서도 상당한 사업을 하고 있다는 사실을 모릅니다.
FanDuel 외에도 더블린에 본사를 둔 이 회사는 Betfair, Paddy Power, PokerStars, Sisal 등 유명 브랜드를 관리합니다. 이 포트폴리오 덕분에 이 회사는 미국 외의 성숙한 시장에서 상당한 점유율을 확보할 수 있었습니다.
미국 외 지역에서도 Flutter의 수십 년간의 제품 개발 및 위험 관리 전문성은 최고의 매출 점유율로 이어졌습니다. 이 회사는 가장 성숙한 시장인 영국과 아일랜드(2023년 매출의 26%)와 호주(12%)에서 각각 29%와 46%의 온라인 게임 매출 점유율을 보유하고 있습니다.”라고 Wasiolek이 덧붙였습니다.
분석가는 플러터가 2022년에 Sisal을 인수한 이후 자사의 팔레이 오퍼링과 기술 스택을 현명하게 통합하여 이탈리아에서 수익 점유율을 늘릴 수 있었다고 지적했습니다. 이탈리아는 유로존에서 세 번째로 큰 경제 규모이며 영국에 이어 유럽에서 가장 큰 규제된 게임 시장이기 때문에 플러터에게 중요한 시장입니다.
여러 국가에서 번창하는 플러터
미국 OSB 시장에서 소규모 사업자들이 빈번하게 백기를 들고 일부 중견 기업이 FanDuel과 DraftKings의 시장점유율을 빼앗는 데 실패하는 상황에서 Flutter는 미국 및 기타 국가에서 수익 능력을 주장하고 있습니다.
이를 통해 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 차감 전 이익(EBITDA) 마진이 인상적인 속도로 확대되고 있습니다.
“이 회사의 영국 및 호주 세그먼트는 이 지역의 엄격한 규제와 산업 성숙에도 불구하고 여전히 20% 이상의 EBITDA 마진을 기록하고 있습니다.”라고 Wasiolek은 결론지었습니다. “ESPN Bet이 지난 몇 달 동안 미국 시장에 공격적으로 진출했지만 Flutter의 FanDuel 브랜드에서 점유율 상승이나 EBITDA 마진 확대를 막지는 못했습니다.”